Strony: 19-39

Międzynarodowe systemy walutowe a zjawisko nadmiernej akumulacji międzynarodowych aktywów rezerwowych

W drugim rozdziale przedstawiono funkcjonowanie międzynarodowych systemów walutowych o różnych mechanizmach kursowych w świetle zjawiska nadmiernego gromadzenia międzynarodowych aktywów rezerwowych. zasadniczym celem było pokazanie, że obecny system kursów płynnych, na ogół oparty na jednej, dominującej walucie – dolarze, jest bardziej podatny na występowanie tego typu zjawisk niż systemy ze sztywnym mechanizmem kursowym, oparte na parytecie złota. Opisano zmieniający się w czasie charakter aktywów rezerwowych oraz zaprezentowano skalę i proces ich nadmiernej akumulacji. Omówiono zagrożenia i koszty wiążące się z tytułowym zjawiskiem, a zwaszcza zwrócono uwagę na zagrożenia wynikające z formowania się baniek spekulacyjnych na różnego typu klasach aktywów w krajach, które doświadczyły znacznego nagromadzenia rezerw walutowych. W końcowej części rozdziału przedstawiono kierunki zmian obecnego systemu walutowego pod kątem ograniczenia zjawiska nadmiernej akumulacji aktywów rezerwowych i zwiększenia jego stabilności.